Published: 2025-04-01
Analisis Dampak Akuisisi: Implikasi Terhadap Harga Saham, Struktur Modal dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris : Perusahaan Akuisisi Yang Terdaftar di Komisi Pengawas Persaingan Usaha Periode 2019-2023)
DOI: 10.35870/jemsi.v11i2.3903
Abstract
This study aims to examine and analyze the impact of acquisitions on stock prices, capital structure, and firm value of companies registered with the Competition Supervisory Commission during the 2019-2023 period. This research is a quantitative study with a comparative approach. The sample was determined using the purposive sampling method, resulting in 12 companies as the research sample. Stock prices were measured using an event study, capital structure was measured using solvency ratios, and firm value was measured using the Tobin’s Q ratio. The research data consisted of stock price data and annual report data. This study employed the Wilcoxon Signed-Rank Test for data analysis. The results indicate that stock prices, capital structure, and firm value do not show significant differences before and after the acquisition.
Keywords
Article Information
This article has been peer-reviewed and published in the JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi). The content is available under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License.
-
Issue: Vol. 11 No. 2 (2025)
-
Section: Articles
-
Published: 2025-04-01
-
License: CC BY 4.0
-
Copyright: © 2025 Authors
-
DOI: 10.35870/jemsi.v11i2.3903
AI Research Hub
This article is indexed and available through various AI-powered research tools and citation platforms. Our AI Research Hub ensures that scholarly work is discoverable, accessible, and easily integrated into the global research ecosystem.
Dewi Rani, Universitas Bumigora Mataram
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bumigora Mataram, Indonesia.
Defel Septian, Universitas Bumigora Mataram
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bumigora Mataram, Indonesia.
Fitri Nabila, Universitas Bumigora Mataram
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bumigora Mataram, Indonesia.
Khairunnisa, Universitas Bumigora Mataram
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bumigora Mataram, Indonesia.
Arie Cahyani, Universitas Bumigora Mataram
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bumigora Mataram, Indonesia.
-
Alandra, K., & Yunita, I. (2022). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar Sebelum dan Sesudah Akuisisi pada Perusahaan Pengakuisisi (Studi Kasus pada Perusahaan Publik yang Melakukan Akuisisi pada Tahun 2019-2020). MBIA, 21(2), 200-212. https://doi.org/10.33557/mbia.v21i2.1876.
-
Amaniyah, E., & Nugroho, P. (2015). Analisis Struktur Modal Perusahaan Akuisitor Sebelum Dan Setelah Melakukan Akuisisi Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan. Competence: Journal of Management Studies, 9(1). https://doi.org/10.21107/kompetensi.v9i1.1412.
-
Amatilah, F. F., Syarief, M. E., & Laksana, B. (2021). Perbandingan kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi pada perusahaan non-bank yang tercatat di BEI periode 2015. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(2), 375-385. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i2.2505.
-
Assefa, T., Sengupta, S., & Williams, S. (2021). Stock Price Reactions To Announcements Of Mergers And Acquisitions. JBET, 3, 6.
-
Astuti, M. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Melakukan Akuisisi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau).
-
Dhiya, A., Sutrisno, T., & SE, A. (2021). Pengaruh Pengumuman Merger Dan Akuisisi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2015–2020 (Doctoral dissertation, Universitas Brawijaya).
-
Erawati, F. N., Angarani, D., & Hasan, K. (2022). Analisis harga saham, return saham dan likuiditas saham sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Semen Indonesia. In Proceeding of National Conference on Accounting & Finance (pp. 356-361).
-
Fadrul, F., Budiyanto, B., & Asyik, N. F. (2023). Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan: Ditinjau dari Peran Struktur Kepemilikan dan Corporate Social Responsibility.
-
Fajeri, A. R., & Ilahi, B. (2021). Real life akad salam dalam pertanian. Muhasabatuna: Jurnal Akuntansi Syariah, 3(1), 9-26.
-
Fatoni, U. F., & Soleh, A. (2022). Analisis Perbedaan Sebelum Dan Sesudah Dilakukan Merger Dan Akuisisi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Go Public. Jurnal Akuntansi Dan Audit Syariah (JAAiS), 3(1), 20-27. https://doi.org/10.28918/jaais.v3i1.4728.
-
Fauji, R., & Ramadan, E. N. (2023). Analisis perbanadingan kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger atau akuisisi pada perusahaan yang terdaftar di BEI (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Melakukan Merger atau Akuisisi Tahun 2017-2018). Buana Ilmu, 7(2), 238-251.
-
Firdaus, G. R., & Dara, S. R. (2020). Analisis perbandingan kinerja keuangan sebelum dan sesudah melakukan akuisisi dan merger pada perusahaan non keuangan. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 2(2), 63-74.
-
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 23.
-
Hariyanti, H. (2017). Perbandingan Harga Saham Sebelum dan Sesudah Akuisisi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akmen Jurnal Ilmiah, 14(3).
-
Hermawan, A., & Fajrina, A. (2017). Financial Distress dan Harga Saham.
-
Jazuli, A. (2021). Statistika Penelitian: Dilengkapi Aplikasi SPSS. Purwokerto: UM Purwokerto Press (Anggota APPTI).
-
Lim, J., & Ruslim, H. (2020). Analisis perbedaan kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi sebelum dan sesudah akuisisi periode 2012-2017. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 2(1), 282-289.
-
Oktavia, B., & Kennedy, P. S. J. (2021, December). Analisis Profitabilitas dan Nilai Pasar Perusahaan Publik Tiga Tahun Sebelum dan Tiga Tahun Setelah Merger/Akuisisi. In Prosiding Seminar Nasional Unimus (Vol. 4).
-
Perwito, P., Wibowo, L. A., & Hamdani, D. (2020). Penciptaan Nilai Perusahaan: Spesial Isu Merger dan Akuisisi Perusahaan Publik di Indonesia. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 3(1), 85-93.
-
Ramadhani, R., & Bina, N. S. (2021). Statistika Penelitian Pendidikan: Analisis Perhitungan Matematis dan Aplikasi SPSS. Prenada Media.
-
Siswanti, D. E., & Ngumar, S. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 8(2).
-
Untung, H. B., & SH, C. (2020). Hukum akuisisi. Penerbit Andi.
-
Utomo, S. A. (2024). ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI (Studi Pada Perusahaan Pengakuisisi Papan Pencatatan Utama yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Pengamatan 2018-2022) (Doctoral dissertation, UPN" Veteran" Yogyakarta).
-
Zaluku, N. F. (2024). Dampak Perbedaan Pengumuman Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Go Publik Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Politeknik Negeri Bengkalis).
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
1. Copyright Retention and Open Access License
Authors retain copyright of their work and grant the journal non-exclusive right of first publication under the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0).
This license allows unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.
2. Rights Granted Under CC BY 4.0
Under this license, readers are free to:
- Share — copy and redistribute the material in any medium or format
- Adapt — remix, transform, and build upon the material for any purpose, including commercial use
- No additional restrictions — the licensor cannot revoke these freedoms as long as license terms are followed
3. Attribution Requirements
All uses must include:
- Proper citation of the original work
- Link to the Creative Commons license
- Indication if changes were made to the original work
- No suggestion that the licensor endorses the user or their use
4. Additional Distribution Rights
Authors may:
- Deposit the published version in institutional repositories
- Share through academic social networks
- Include in books, monographs, or other publications
- Post on personal or institutional websites
Requirement: All additional distributions must maintain the CC BY 4.0 license and proper attribution.
5. Self-Archiving and Pre-Print Sharing
Authors are encouraged to:
- Share pre-prints and post-prints online
- Deposit in subject-specific repositories (e.g., arXiv, bioRxiv)
- Engage in scholarly communication throughout the publication process
6. Open Access Commitment
This journal provides immediate open access to all content, supporting the global exchange of knowledge without financial, legal, or technical barriers.