Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Free Cash Flow dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan yang Terdaftar di LQ45

Authors

  • Naufal Rafa Ardhani Universitas Tanjungpura
  • Amanah Hijriah Universitas Tanjungpura
  • Khristina Yunita Universitas Tanjungpura

DOI:

https://doi.org/10.35870/jemsi.v11i5.4488

Keywords:

Institutional Ownership, Managerial Ownership, Free Cash Flow, Firm Size, Dividend Policy

Abstract

This study examines the impact of institutional ownership, managerial ownership, free cash flow, and business size on dividend policy in firms listed on the LQ45 index of the Indonesia Stock Exchange from 2020 to 2024. Dividend policy is a critical issue in financial management that directly impacts shareholder welfare, as dividends represent a tangible return on investment. This study employs a quantitative methodology utilizing multiple linear regression and purposive sampling strategies. Information derived from the organization's yearly financial reports. The findings indicated that both institutional and management ownership significantly influence dividend policy, with more ownership promoting larger dividend distribution. Conversely, free cash flow and business size exert no substantial influence. This conclusion substantiates that ownership structure significantly mitigates agency conflicts and aligns the interests of management and shareholders, particularly in large and liquid enterprises like those included in the LQ45 index.

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biographies

  • Naufal Rafa Ardhani, Universitas Tanjungpura

    Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Tanjungpura, Jl. Prof. Dr. H. Hadari Nawawi, Kota Pontianak, Kalimantan Barat, Indonesia.

  • Amanah Hijriah, Universitas Tanjungpura

    Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Tanjungpura, Jl. Prof. Dr. H. Hadari Nawawi, Kota Pontianak, Kalimantan Barat, Indonesia.

  • Khristina Yunita, Universitas Tanjungpura

    Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Tanjungpura, Jl. Prof. Dr. H. Hadari Nawawi, Kota Pontianak, Kalimantan Barat, Indonesia.

References

Abadiyah, S., & Kusumaningrum, T. M. (2023). pengaruh Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Kesempatan Investasi, Tax Avoidance, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesi. Jurnal Ilmu Manajemen, 654-670.

Anshori, S., Hapsari, D. A., & Giri, E. F. (2023). Pengaruh kepemilikan asing, kepemilikan manajemen, kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen yang dimoderasi oleh tingkat leverage. Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 318-335. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v21i2.17981.

Azizah, A. N., Dewi, R. R., & Siddi, P. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, likuiditas dan sales growth terhadap kebijakan dividen (Studi empiris pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(3), 814–820. https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i3.1017.

Azizah, T. I., & Paramita, R. A. S. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, kepemilikan manajerial dan risiko bisnis terhadap kebijakan dividen dengan firm size sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor consumer cyclicals. Jurnal Ilmu Manajemen, 12(3), 569–584. https://doi.org/10.33603/jka.v3i1.1971.

Budiman, A. (2021). Studi Tentang Dividen Saham Pada Perusahaan Lq 45 Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Kewirausahaan, 4(2), 58-67.

Cahyono, G. I., & Asandimitra, N. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan kepemilikan manajerial terhadap kebijakan dividen dengan likuiditas sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1214–1226. https://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1214-1226.

Febrianti, D., & Zulvia, Y. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 201-219.

Gunawan, A., & Harjanto, K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen. Ultimaccounting: Jurnal Ilmu Akuntansi, 11(1), 81-107.

Ifafah, A. A., & Suryono, B. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(4).

Ismiati, P. I., & Yuniati, T. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Hutang terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 6(3).

Nurfatma, H., & Purwohandoko, P. (2020). Pengaruh cash flow, ukuran perusahaan dan kinerja keuangan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan infrastruktur di Indonesia. PROFIT: Jurnal Kajian Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 4(1). https://doi.org/10.33650/profit.v4i1.1079.

Prastya, A. H., & Jalil, F. Y. (2019). Pengaruh free cash flow, leverage, profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 1(1), 131–148.

Pringgendani, G., Samasta, A. S., Subagyo, H., & Yovita, L. (2025). Dinamika kebijakan dividen perusahaan LQ-45: Analisis kinerja keuangan. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah (JESYA), 8(1), 461–473. https://doi.org/10.36778/jesya.v8i1.1942.

Rahayu, D., & Rusliati, E. (2019). Kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 11(1), 41–47.

Rahmah, N., & Nurhalis, N. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, LEVERAGE KEUANGAN, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA BADAN USAHA MILIK NEGARA (BUMN) YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 7(3), 509-529.

Rohaeni, N., & Ma’mun, A. S. (2020). Pengaruh Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Tunai Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Index Idx High Dividen 20. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 13(1), 38-46. https://doi.org/10.46306/jbbe.v13i1.30.

Rulianto, A. J., & Nopiyanti, A. (2022). Pengaruh Arus Kas Bebas, Set Peluang Investasi, Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen. Accounting Student Research Journal, 1(1), 20-36. https://doi.org/10.62108/asrj.v1i1.4745.

Silalahi, S. M., Siahaan, Y., Susanti, E., & Supitriyani, S. (2018). Pengaruh free cash flow dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Financial: Jurnal Akuntansi, 4(2), 62-69.

Suhaimi, R., & Haryono, S. (2021). Pengaruh, arus kas bebas, arus kas operasi dan pajak terhadap kebijakan dividen pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(2), 240-248. https://doi.org/10.23887/jiah.v11i2.30915.

Tyas, F. C., Dosinta, N. F., & Astarani, J. (2024). Jurnal Aplikasi Akuntansi.

Downloads

Published

2025-10-01

Issue

Vol. 11 No. 5 (2025): Oktober 2025

Section

Articles

License

Copyright (c) 2025 Naufal Rafa Ardhani, Amanah Hijriah, Khristina Yunita

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Authors who publish with this journal agree to the following terms:

1. Copyright Retention and Open Access License

Authors retain copyright of their work and grant the journal non-exclusive right of first publication under the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0).

This license allows unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.

2. Rights Granted Under CC BY 4.0

Under this license, readers are free to:

  • Share — copy and redistribute the material in any medium or format
  • Adapt — remix, transform, and build upon the material for any purpose, including commercial use
  • No additional restrictions — the licensor cannot revoke these freedoms as long as license terms are followed

3. Attribution Requirements

All uses must include:

  • Proper citation of the original work
  • Link to the Creative Commons license
  • Indication if changes were made to the original work
  • No suggestion that the licensor endorses the user or their use

4. Additional Distribution Rights

Authors may:

  • Deposit the published version in institutional repositories
  • Share through academic social networks
  • Include in books, monographs, or other publications
  • Post on personal or institutional websites

Requirement: All additional distributions must maintain the CC BY 4.0 license and proper attribution.

5. Self-Archiving and Pre-Print Sharing

Authors are encouraged to:

  • Share pre-prints and post-prints online
  • Deposit in subject-specific repositories (e.g., arXiv, bioRxiv)
  • Engage in scholarly communication throughout the publication process

6. Open Access Commitment

This journal provides immediate open access to all content, supporting the global exchange of knowledge without financial, legal, or technical barriers.

How to Cite

Ardhani, N. R., Hijriah, A., & Yunita, K. (2025). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Free Cash Flow dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan yang Terdaftar di LQ45. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 11(5), 3012-3022. https://doi.org/10.35870/jemsi.v11i5.4488

Most read articles by the same author(s)