Pengaruh Pengungkapan ESG, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.35870/jemsi.v11i4.4433Keywords:
Financial Performance, ESG, Leverage, Liquidity, Indonesian BankingAbstract
The ambiguity surrounding the influence of ESG on corporate financial outcomes forms the foundation of this study. This study aims to analyze the role of ESG disclosure, debt ratio, and short-term solvency in determining the financial outcomes of banking institutions in Indonesia. A quantitative descriptive approach was employed, focusing on 42 banking institutions recorded on the Indonesia Stock Exchange during the 2021-2023 period. Using the purposive sampling approach, a total of 54 entities were selected as the research sample. Secondary data were examined through Eviews 12 to verify the proposed hypothesis. The results of the penelitian reveal that ESG transparency has no bearing on financial performance. In contrast, financial metrics tend to rise with increased leverage. This corresponds with the agency theory, suggesting that well-structured debt can contribute positively to financial efficiency. Meanwhile, liquidity has no statistically relevant effect. To enhance performance, it is recommended that the company revisit its ESG strategy and concentrate on optimizing liabilities and short-term assets.
Downloads
References
Agustia, D., Asyik, N. F., & Midiantari, N. (2021). Intellectual capital terhadap financial performance dan sustainable growth. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 2, 159-179.
Al Fatihah, A., & Widiatmoko, J. (2022). Pengaruh corporate governance efficiency terhadap pengungkapan sustainability report dan dampaknya terhadap kinerja keuangan. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 14(1), 80-92.
Alareeni, B. A., & Hamdan, A. (2020). ESG impact on performance of US S&P 500-listed firms. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 20(7), 1409–1428. https://doi.org/10.1108/CG-06-2020-0258.
Amalia, A. N. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage dan struktur modal terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 10(1).
Anindita, N. R., & Noegroho, Y. A. K. (2021). Pengaruh likuiditas terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2019. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 5(1), 763-771.
Azzahra, A. S., & Wibowo, N. (2019). Pengaruh firm size dan leverage ratio terhadap kinerja keuangan pada perusahaan pertambangan. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 9(1), 13–20. https://doi.org/10.55601/jwem.v9i1.588.
Cahyani, R. S. A. C., & Puspitasari, W. (2023). Pengaruh kinerja lingkungan, biaya lingkungan, kepemilikan saham publik, green accounting, dan struktur modal terhadap kinerja keuangan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 10(2), 189–208. https://doi.org/10.25105/jat.v10i2.17846.
Christopher, C. H. H. (2015). Pengaruh good corporate governance, profitabilitas, free cash flow dan leverage terhadap manajemen laba. Universitas Diponegoro.
De Gharchia, S. E., & Mindosa, B. (2023). Pengaruh environmental, social, dan governance terhadap profitabilitas pada perusahaan terdaftar di BEI 2021. Jurnal Manajemen, 12(2), 68-86.
Deliyanti, T., Hadiwibowo, I., & Azis, M. T. (2025). Pengaruh Environmental Social Governance (ESG), intellectual capital, dan sales growth terhadap kinerja keuangan. Perwira Journal of Economics & Business, 5(1), 13–32. https://doi.org/10.54199/pjeb.v5i1.407.
Dewi, G. K., Yani, I. F., Kalbuana, N., & Tho’in, M. (2021). Pengaruh GCG, leverage, pengungkapan CSR terhadap performance financial pada perbankan syariah di Indonesia dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. JIEI: Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(3), 1740–1751.
Diana, L., & Osesoga, M. S. (2020). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, manajemen aset, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 12(1), 20-34.
Hantono, H. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan, total hutang, current ratio, terhadap kinerja keuangan dan harga saham sebagai variabel moderating. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 6(1), 35–44. https://doi.org/10.55601/jwem.v6i1.258.
Hartomo, H. M., & Adiwibowo, A. S. (2023). Pengaruh pengungkapan environmental, social, governance (ESG) terhadap kinerja perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 12(4), 1–14.
Khairunnisa, D. P., & Widiastuty, E. (2023). Pengaruh kinerja ESG terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Aksioma, 22(2), 16–27. https://doi.org/10.29303/aksioma.v22i2.218.
Khoury, R. E., Naimy, V., & Iskandar, S. (2021). ESG versus corporate financial performance: Evidence from East Asian firms in the industrials sector. Studies of Applied Economics, 39(3), 1–27. https://doi.org/10.25115/eea.v39i3.4457.
Lestari, P. (2020). Pengaruh likuiditas, DER, firm size, dan asset turnover terhadap kinerja keuangan. Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan dan Ilmu Ekonomi Akuntansi, 4(1), 1. https://doi.org/10.31851/neraca.v4i1.3843.
Manullang, A. K., & Yuyetta, E. N. A. (2024). Pengaruh pengungkapan environmental, social, and governance (ESG) terhadap kinerja keuangan dengan komite audit sebagai pemoderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 13(4), 1–13.
Mia Agustina Natalia Putri, Sri Yuni, Agus Kubertein, Oktobria Y. Asi, Christina Fransiska, & Iwan Christian. (2024a). Pengaruh free cash flow dan leverage terhadap kinerja keuangan dengan likuiditas sebagai pemoderasi pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022. MUQADDIMAH: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Bisnis, 2(3), 209–223. https://doi.org/10.59246/muqaddimah.v2i3.956.
Mohammad, W. M. W., & Wasiuzzaman, S. (2021). Environmental, social and governance (ESG) disclosure, competitive advantage and performance of firms in Malaysia. Cleaner Environmental Systems, 2, 100015. https://doi.org/10.1016/j.cesys.2021.100015.
Mulyani, E. L., & Budiman, A. (2017). Analisis pengaruh kualitas aset, likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan non performing loan terhadap kinerja keuangan (pada perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ekonomi Manajemen, 3(1), 11–17.
Nor, N. M., Bahari, N. A. S., Adnan, N. A., Kamal, S. M. Q. A. S., & Ali, I. M. (2016). The effects of environmental disclosure on financial performance in Malaysia. Procedia Economics and Finance, 35, 117–126. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(16)00016-2.
Okalesa, O., Rahma, E., & Irman, M. (2024). Pengaruh pengungkapan lingkungan, sosial dan tata kelola (ESG) terhadap kinerja perusahaan dan struktur modal perusahaan pada sub-sektor bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. LUCRUM: Jurnal Bisnis Terapan, 4(1), 30-39.
Pradipta, P., Khairunnisa, A., Yudistira, O., & Baradja, L. (2022). Pengaruh sustainability report, ukuran dewan direksi, ukuran perusahaan serta leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2020. Jurnal Ekonomi Trisakti, 2(2), 1517–1528. https://doi.org/10.25105/jet.v2i2.14944.
Putri, A. L., & Rahardjo, D. S. N. (2024). Pengaruh financial leverage dan likuiditas terhadap kinerja keuangan perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 13(4), 1–15.
Putri, S. R., & Mayangsari, S. (2024). Pengaruh pertanggungjawaban environmental, social dan governance (ESG), likuiditas, dan leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan publik. Ekonomi Digital, 2(2), 133–148. https://doi.org/10.55837/ed.v2i2.108.
Putri, Yuni, S., Kubertein, A., Asi, O. Y., Fransiska, C., & Christian, I. (2024). Pengaruh free cash flow dan leverage terhadap kinerja keuangan dengan likuiditas sebagai pemoderasi pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022. MUQADDIMAH: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Bisnis, 2(3), 209–223. https://doi.org/10.59246/muqaddimah.v2i3.956.
Rahmadita, N., & Amri, A. (2024). Pengaruh financial leverage dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan bank umum syariah periode 2018-2022. JIMEA: Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi, 8(2), 207–227. https://doi.org/10.31955/mea.v8i2.4024.
Retno, R. D., & Priantinah, D. (2012). Pengaruh good corporate governance dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan (studi empiris pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2010) (Doctoral dissertation, Yogyakarta State University).
Ritonga, S. A., Effendi, I., & Prayudi, A. (2021). Pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan consumer goods di BEI. JIMBI: Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 2(2), 86–95. https://doi.org/10.31289/jimbi.v2i1.383.
Rojaba, N. I., Nurhajati, & Wahono, B. (2023). Pengaruh penerapan environmental, social, dan governance terhadap kinerja keuangan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi (studi empiris pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2023). E – Jurnal Riset Manajemen, 14(1), 179–190.
Sa’adah, L., & Sudiarto, E. (2022). Pengaruh corporate social responsibility terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderating.
Siregar, R., & Widyawati, D. (2016). Pengaruh karakteristik perusahaan terhadap penghindaran pajak pada perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 5(2).
Susanto, E., & Indrabudiman, A. (2023). Pengaruh good corporate governance dan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 19(2), 69-80.
Utami, W. B., & Pardanawati, S. L. (2016). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, dan manajemen aset terhadap kinerja keuangan pada perusahaan go publik yang terdaftar dalam Kompas 100 di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 17(01). https://doi.org/10.29040/jap.v17i01.58.
Yuliani, E. (2021). Pengaruh struktur modal, likuiditas dan pertumbuhan penjualan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(2), 111-122.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Duta Albinurrizqi, Umiaty Hamzani, Juanda Astarani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
1. Copyright Retention and Open Access License
Authors retain copyright of their work and grant the journal non-exclusive right of first publication under the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0).
This license allows unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.
2. Rights Granted Under CC BY 4.0
Under this license, readers are free to:
- Share — copy and redistribute the material in any medium or format
- Adapt — remix, transform, and build upon the material for any purpose, including commercial use
- No additional restrictions — the licensor cannot revoke these freedoms as long as license terms are followed
3. Attribution Requirements
All uses must include:
- Proper citation of the original work
- Link to the Creative Commons license
- Indication if changes were made to the original work
- No suggestion that the licensor endorses the user or their use
4. Additional Distribution Rights
Authors may:
- Deposit the published version in institutional repositories
- Share through academic social networks
- Include in books, monographs, or other publications
- Post on personal or institutional websites
Requirement: All additional distributions must maintain the CC BY 4.0 license and proper attribution.
5. Self-Archiving and Pre-Print Sharing
Authors are encouraged to:
- Share pre-prints and post-prints online
- Deposit in subject-specific repositories (e.g., arXiv, bioRxiv)
- Engage in scholarly communication throughout the publication process
6. Open Access Commitment
This journal provides immediate open access to all content, supporting the global exchange of knowledge without financial, legal, or technical barriers.
